3月の米国の個人消費支出（PCE）価格指数は、前年同月比で4.2%上昇し、市場予想を上回りました。ただし、前月比は変化はありませんでした。インフレ圧力は根強く、FRBは来週の会合で追加の利上げを行う可能性があると予想されています。消費支出はサービスにかかる支出が増加したものの、商品にかかる支出が減少したため、前月比に変化はありませんでした。
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米3月個人支出（PCE）
28日に発表された、米国商務省の3月の個人消費支出（PCE）価格指数は、前年同月比で4.2%上昇し市場予想の4.1％を上回りました。ただし、前月の5.1%から伸びが鈍化し、2021年5月以降で最も小さい伸びとなりました。それでも、インフレ圧力は根強く、米国連邦準備理事会（FRB）は5月に開かれる会合で、追加の利上げを行う可能性があると予想されています。なお前月比は市場予想の-0.1％に対し0.0％（前月0.1％）、変動の激しい食品とエネルギーを除いたPCEコアデフレーターは前年同月比で4.6％（市場予想4.5％、前月4.7％）、前月比で0.3％（市場予想0.3％、前月0.3％）となっています。
米国の消費支出は、サービスにかかる支出が増加したものの、商品にかかる支出が減少したため、3月には前月比で変化がなかったことが報告されました。しかし、インフレーション圧力が高まっているため、米連邦準備理事会（FRB）は来週にも利上げを行う可能性があります。
金曜日に発表された別のデータは、労働市場が引き続き民間部門の賃金上昇を推進しており、第1四半期に労働コストがしっかりと増加していることを示しています。ただし、景気が低下しているため、FRBが来週行う利上げは、現在のサイクルで最後のものになる可能性があります。
最近の金融市場の混乱による信用状況の悪化は、今年の景気後退のリスクを高めています。また、連邦政府の借り入れ上限引き上げの問題も、経済に悪影響を与える可能性があります。
ビル・アダムス氏は、現在FRB（米連邦準備理事会）が苦しい立場にあると言っています。なぜなら、経済は冷え込みつつある一方で、インフレがまだ高いからです。FRBが最も懸念しているインフレ要因である労働集約型サービスは、解決が難しい状況にあります。
先月の消費支出は、前月の0.1%の上昇が下方修正され、変化がなかったと報告されました。消費支出は、米国の経済活動の2/3以上を占めており、サービスにかかる支出が0.4%上昇しましたが、商品にかかる支出は0.6%減少しました。特に、新型のライトトラックの購入が減少したためです。また、ガソリン価格の低下も商品の支出減少に寄与しました。経済学者たちは、消費支出が0.1%減少すると予測していました。
先週、米国商務省が発表した経済成長に関するデータによると、去年の10-12月期の1.0%から、今年1月-3月期には3.7%と急激に消費支出が増加したことがわかりました。しかし、先月の消費支出がほとんど変化しなかったことから、第2四半期の成長はそれほど期待できない状況です。アメリカ人が物価の上昇に敏感になっているため、消費支出が頭打ちになってきているのが理由です。
また、政府の社会保障制度も縮小されており、低所得者を支援するために一時的に実施されていた食料品補助制度（SNAP）の拡充が、新型コロナウイルス感染症の影響を和らげるための特例措置として、3月に終了しています。
SNAPとは、アメリカの食料援助プログラムで、一般的に食料切符として知られています。このプログラムでは、低所得世帯に毎月食料券が発行され、これを使って食料品を購入できます。昨年COVID-19パンデミックの影響で、米国政府はSNAPの給付を増やし、受給世帯の支援を強化しました。しかし、その一部であったSNAPの追加給付金は、3月に期限が切れました。
先週、米国商務省の国勢調査局の研究者たちは、この追加給付金の終了により、約3,200万人が毎月もらえるSNAPの支払額が減少したと推定しました。4人家族で月収2,000ドル（約36万円）の世帯では、毎月600ドル（約8万円）の食料券が減額されたと見積もられています。
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