米5月消費者物価指数(CPI) 伸びは大きく鈍化!

2023年06月14日

米5月消費者物価指数(CPI)が13日に発表され、前年同月比で4.0%となり市場予想の4.1%を下回りました。また前月の4.9%も大きく下回る結果となっています。ただしコア指数は前月の5.5%をわずかに下回った程度で、市場予想どおりの5.3%でした。つまりエネルギー価格は減少したもののいまだに高水準のインフレ率が維持されていることを意味しています。

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5月消費者物価指数(CPI)

13日、米消費者物価指数(CPI)の発表がありました。発表値は4.0%で前月の4.9%から大幅に減少し、また市場予想の4.1%も下回り、前月に続き5%未満に減少しました。アメリカの消費者物価は5月にほとんど上昇せず、インフレの年間上昇率も2年以上で最も小さいものとなりました。ただし、根底にある価格圧力は依然として強く、これにより連邦準備制度理事会(Fed)が、利上げせずに利率を据え置きながら、強硬な姿勢を採るという見方が支持されました。

労働省が発表した消費者物価指数(CPI)の予想を下回った要因は、ガソリンや電気料金などのエネルギー製品とサービスのコストの減少を反映していることがあげられます。しかし、家賃は変わらず、中古車やトラックの価格はさらに上昇しました。この報告書は、連邦準備制度理事会(Fed)の関係者が2日間の政策会議を開始した際に発表されました。

ニューヨークのナションワイドの首席エコノミスト、キャシー・ボスチャンシックは、「穏やかな減速は、連邦準備制度理事会(Fed)に今週の利上げを一時停止する余地を与えます」と述べました。「ただし、経済データが予想を上回り、インフレが持続する場合は、7月にもう一度追加の利上げの可能性があります」とも述べました。

先月の消費者物価指数(CPI)は0.1%上昇しました。4月には0.4%上昇していました。ガソリン価格は5.6%下落し、電気料金は3か月連続で減少しました。公共料金のガスも安くなりました。

しかし、食品価格は2か月連続で変わらなかった後、果物や野菜、ノンアルコール飲料などの食品が高くなったことで、0.2%上昇しました。しかし、肉や魚は安くなり、卵の価格は1951年1月以来の最大の13.8%下落となりました。

2021年3月以来で最も小さい年間上昇率となる4.0%となり、5月までの12か月間での消費者物価指数(CPI)は上昇しました。これは4月の4.9%上昇に続くものです。

年間消費者物価指数(CPI)は、昨年の大幅な上昇が計算から外れることにより、収束しています。2022年6月には、年間CPIは9.1%となり、1981年11月以来の最大の上昇となりました。

エコノミストの予測では、先月のCPIは0.2%上昇し、前年比で4.1%増加すると予想されていました。

ジョー・バイデン大統領は「まだやるべき仕事がありますが、私はこれまで以上に私たちの最良の日々が前にあるということについて、楽観的な気持ちになっています」と述べ物価の落ち着きを歓迎しているようです。

ウォール街の株式市場では、S&P 500指数とナスダック指数が新たな1年間の高値を記録し、株価が上昇しました。ドルは通貨バスケットに対して下落しました。また、データ公表後にはアメリカ国債の価格も上昇しました。

今月のデータによれば、労働市場は労働者にとっても良い労働条件や経済的な安定をもたらしています。非農業部門の雇用は5月にしっかりと増加しました。失業率は7か月ぶりの3.7%に上昇しましたが、これは4月の53年ぶりの最低水準である3.4%からの上昇です。

エコノミストは、緩やかなインフレと労働市場の減速が連邦準備制度理事会(Fed)に水曜日の利上げをスキップする余地を与えると考えています。これは、アメリカ中央銀行が40年以上ぶりの最速の金融政策引き締めキャンペーンを開始した2022年3月以来、初めてのことです。

この利上げサイクルで利上げ幅を5%引き上げてきた連邦準備制度理事会(Fed)は、今後の利上げの可能性を残すことが予想されています。

エコノミストは、需要を抑制するために迄今の措置の影響を評価する間、連邦準備制度理事会(Fed)は追加の利上げを一時停止すべきだと主張しています。

エネルギーと食品の費用のおかげで、総合的なインフレは減速しています。食品商品価格は2022年2月のウクライナへのロシアの侵攻前の水準に戻りました。商品価格は5月に0.2%下落し、前月には0.6%上昇していました。しかし、これらの変動の激しいカテゴリを除外すると、インフレは持ちこたえており、Fedの2%の目標を大幅に上回っています。

いわゆるコアCPIは5月に0.4%上昇し、3か月連続で同じ幅で上昇しました。サービスの費用は0.2%上昇した後、0.3%上昇しました。

部門別の消費者物価指数(CPI)

住宅所有者による賃貸料または賃貸による収入を示す指標である「所有者に等しい家賃(OER)」は、3か月連続で0.5%上昇しました。ただし、賃貸の空室率が第1四半期に2年ぶりの高水準に上昇し、独立した指標が賃料の下降傾向を示していることから、今年は減速が予想されています。CPIの賃料指標は、独立した指標に比べて数か月遅れて反映される傾向があります。

航空運賃は3.0%下落しました。エネルギーを除くサービスは0.4%上昇し、4月の上昇率と一致しました。

エコノミストの計算によると、住宅を除くコアサービスの価格は4月にわずかに0.1%上昇した後、0.2%上昇しました。これを「スーパーコア」と呼ばれる指標は政策立案者によって監視されていますが、彼らは個人消費支出価格指数の対応する指標により重点を置いています。

中古車やトラックの価格は4.4%上昇し、4月と同じ幅で上昇しました。この上昇は、冬と初春のオークション価格の上昇の遅れた影響を反映しており、コア財の価格が2か月連続で0.6%上昇する要因となりました。

しかし、家庭用品は0.6%減少し、約2年ぶりの初の下落であり、また2009年8月以来の最大の減少となりました。ただし、5月を超えて、総合的なコアインフレーションは家賃の減速や中古車の価格の再び下落することによって鈍化すると予想されています。

2021年11月以来で最も小さい上昇となる5.3%増となり、5月までの12か月間でのコアCPIは上昇しました。これは4月の5.5%増加に続くものです。

「私たちは今後数か月でより目立ったコア価格の減速を予想しています」とウェルズ・ファーゴのシニアエコノミストであるマイケル・プーリーズは述べました。「ただし、方向性の進展は使命達成と混同されるべきではありません。インフレとの戦いにはまだ多くの取り組みが必要であり、それによりFedは2024年まで利上げを行わないでしょう。」とも述べました。

今回の発表におけるMT4 EAへの影響

今回の5月消費者物価指数(CPI)発表時のドル円相場への影響をMT4チャートで見てみると、発表前139.27円付近でしたが、発表後は139.95円から139.05円という広い範囲で乱高下しました。その後は徐々にドル高相場になり140.2円あたりで持合い相場となりました。なお当社がリリースしている無料MT4 EAについては事前のメルマガ等でEAの事前ポジションの決済と稼働停止をうながしておりましたので影響はなかったものと思われます。

MT4チャートの日足でATRインジケーターを表示させてみるとドル円相場では昨年末から徐々にボラティリティが下落傾向にあります。ユーロドル相場についてはドル円よりもさらにボラティリティ下落が激しくなっています。どちらの通貨ペアでも重要指標発表時には相場が乱高下する傾向は続いておりますので、当社のリリースする無料MT4 EAをご使用の方はメルマガ等で注意喚起しているとして注意喚起しております注目の経済指標発表時にはEAの稼働停止、事前のポジション決済を実行されることをおすすめします。

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