米、消費者物価指数（CPI） 予想を上回る！
11月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比は市場予想通り3.1％で前回の3.2％よりわずかながら下落しましたが、前月比では市場予想の0.0％に対して0.1％と予想以上の伸びとなり前回の0.0％よりも上昇しました。原因としてはガソリンの価格下落が家賃の上昇によって相殺されたためと考えられます。この結果を受けて連邦準備制度理事会（Fed）が来年初めに金利引き下げに転じる可能性は低いと市場は見ています。
12日の労働省の報告によると、先月、中古車とトラックの価格が5か月連続の減少の後に回復し、基調インフレの上昇に影響しています。また医療と自動車保険への支払いも増加しています。
わずかに強まったインフレ指標は、先週のデータに続き、11月に雇用が増加し、失業率が10月のほぼ2年ぶりの高水準である3.9％から3.7％に低下したことに続きます。なお米国中央銀行の役員たちは火曜日から2日間の政策会議を開始しました。
ピッツバーグのPNC Financialのシニアエコノミストであるカート・ランキン氏は、「持続する住宅価格の圧力とそのインフレ全体への異常な影響は、早期かつ急速なFed金融政策の緩和を求める声が重大な検討を受けるべき理由の大部分を語っています」と述べました。
さらに「Fedは、インフレの原動力が十分に抑え込まれるまでは金利を引き下げないでしょう」と彼は付け加えました。
部門別の消費者物価指数（CPI）
労働省労働統計局によると、先月の消費者物価指数（CPI）は10月に変化なしの後、0.1％上昇しました。ガソリン価格は前月の5.0％減少の後、6.0％減少しました。ただし、天然ガスと電気の価格は上昇しました。
食品価格は10月の0.3％増加に続き、0.2％上昇しました。食料品の価格は穀物やベーカリー製品、果物や野菜のコストが上昇した中で0.1％上昇しました。ただし、肉、魚、卵の価格は下がりました。
11月までの12か月間、CPIは10月の3.2％上昇に続き、3.1％上昇しました。ロイターが調査したエコノミストたちは、CPIが月次で変わらず、年間で3.1％上昇すると予測していました。消費者物価の年間上昇率は、2022年6月の9.1％のピークから減速しています。
インフレは依然としてFedの2％目標を上回っています。このデータに続き、金融市場では労働市場に関する先週の楽観的なニュースを受けて、利下げの期待を3月から5月に後退させる動きがありました。
Fedは水曜日に金利を据え置くと予想されており、エコノミストたちは政策の引き締めが終了したと確信しています。中央銀行は2022年3月以来、政策金利を現在の5.25％〜5.50％のレンジに525ベーシスポイント引き上げています。
ニューヨークのFHN Financialのマクロ戦略家であるウィル・コンペルノル氏は、「（Fed議長のジェローム・パウエル氏の）発言で、Fedがまだ確定的に追加の利上げを完全に除外する準備ができていないことを示し、Fedが長期間金利を高めることを再確認することに注目してください」と述べました。
ウォール街の株価は上昇しており、ドルは通貨バスケットに対して下落しています。米国債の価格は混在しています。
食品やエネルギーを除いた核となるCPIは、先月0.2％上昇した後、11月に0.3％上昇しました。家賃が0.3％上昇した後、いわゆるコアCPIは0.5％上昇しました。
家主相当家賃（住宅所有者が家賃を支払うか、または賃貸することで得られる金額の測定）も0.4％上昇した後、0.5％上昇しました。
ただし、賃貸のインフレは来年大幅に緩和する可能性があります。賃貸住宅の空室率が第3四半期にほぼ2年ぶりの高水準に上昇し、アパートの建設が大量に進行しています。独立した指標も、賃貸価格の成長が鈍化していることを示しています。
家賃のコストが上昇しているため、サービスのインフレは頑固になっています。サービスの価格は10月の0.3％上昇の後、0.5％上昇しました。家賃を除外すると、サービスのインフレは先月0.3％から0.6％に急上昇しました。
基本的なインフレはまた、一時的なものである可能性が高い中古車とトラックの価格の1.6％急増によって押し上げられました。中古自動車の卸売価格は、9月に始まり10月下旬に終わった1か月半の米国自動車労働者組合のストライキの影響を懸念した短期間上昇しました。
医療費は10月の0.3％上昇に続き、0.6％加速し、医師サービスと処方薬のコストの上昇によって押し上げられました。健康保険のコストは、政府が価格を計算する方法を最近変更したことにより1.1％上昇しました。
ただし、衣料品は安くなり、価格は1.3％下落しました。家具と操作の価格は下がり、新車の価格も下がりました。
これにより、物価のデフレが続きました。物価は前月の0.4％減少の後、0.7％減少しました。コア物価は前月の0.1％減少の後、0.3％減少しました。
通信、レクリエーション、航空運賃は安くなりました。コアCPIは11月に前年同月比で4.0％上昇し、10月と同じ程度上昇しました。6.5％上昇した住居費が、コアCPIの年間上昇のほぼ70％を占めています。
CPIの一部には堅調な詳細があるものの、エコノミストたちはインフレの全体的なトレンドに安心し、来年はより落ち着いた読み取りが期待されています。高インフレはジョー・バイデン大統領の支持率の急激な低下に貢献し、2024年の再選の見通しを脅かしています。
しかし、消費者のインフレ見通しは改善しています。先週のニューヨーク連邦準備銀行の報告によると、11月に消費者のインフレ期待が大幅に緩和しました。
これは先週のミシガン大学の調査で強調され、12月の近い将来のインフレ期待が急速に低下したことで補強されました。
中小企業連盟は火曜日に報告書を発表し、11月に価格を引き上げた小規模企業所有者の割合が減少したことを示しました。ただし、賃金を増やす予定の割合はほぼ2年ぶりの高水準に上昇し、持続的な労働力不足の結果です。
ロンドンのWilliam Blairのマクロアナリストであるリチャード・デ・シャザール氏は、「私たちは来年末までにインフレが大幅に低下するということを引き続き期待していますが、市場が予想しているような滑らかな道のりとは限らないというデータがまだ示しています」と述べました。
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