米3月消費者物価指数（CPI） 予想外の下降もコアCPIは以前高い！
米労働省は12日に３月の消費者物価指数（CPI）を発表し、市場予想の5.2％に対して5.0％を予想を下回りました。ただし変動の大きいエネルギーと食品を除いたコアCPIは5.6％と依然として高水準にあること、また家賃の上昇が続いていることからFRBは次回のFOMCで追加利上げを実施する可能性が高くなっています。
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米3月消費者物価指数（CPI）
12日、米労働省が3月の消費者物価指数（CPI）を発表しました。前年同月比は5.0％で市場予想の5.2％を下回り、前月の6.0％からも大きく下がり2021年5月以来の穏やかな伸びになりました。エネルギーと食品を除いたコアCPIが5.6％だったことから、エネルギーと食品の価格下落が全体を押し下げた事が分かります。ただしエネルギー価格は最近になり再度上昇傾向にあることから、今後のCPIの下落傾向が抑制される可能性もあります。3月シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の破綻でFRBはいったん利上げを停止するとの観測がありましたが、いまだインフレ圧力は継続しており、5月のFOMC会合で追加利上げに動く公算が大きいとみられます。
バイデン大統領は、前年比インフレ率の急激な鈍化は「国民がほっと一息つける余地がさらに生まれた」ことを意味すると述べました。ただ、全てのインフレ指標は依然としてFRBが目標とする2％の2倍以上の水準にあります。
BMOキャピタルのシニアエコノミスト、サール・グアティエリ氏は「総合インフレの落ち着きは、FRBに一定の安心感を与えるだろう。エネルギー価格は下落、食品は横ばいとなり、インフレ期待押し下げに寄与する見通しだ」と述べました。同時に「サービスのインフレは依然高止まりしており、主にタイトな労働市場の状況が要因だ」と述べています。
部門別にみると、ガソリンは前月比4.6％下落。また食品は0.3％下落し、2020年9月以来、2年5ヶ月ぶりにマイナスに転じました。卵の価格は10.9％急落、肉や果物、野菜も下落しました。一方、外食関連は上昇しました。
持ち家の帰属家賃は0.5％上昇。ただ、伸びは前月の0.7％上昇から鈍化し、昨年4月以来の小幅な伸びにとどまりました。
単独の指標では、家賃は下落傾向にあることから、住宅インフレは沈静化が続くと予想されます。CPIの家賃指標は単独指標に遅行する傾向があります。家賃上昇の鈍化により、ゴールドマン・サックスのエコノミストは6月の利上げ予測を撤回しました。
EYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は「住宅需要の急減を背景に住宅コスト上昇が大幅に鈍化するため、今後数カ月は強いディスインフレ圧力が働くことを示唆しています。減速がいったん始まれば、下方サプライズがあるかも知れない」と述べました。
家賃の上昇鈍化により、サービスは0.3％上昇と、2月の0.5％上昇から伸びが縮小しました。住居費関連を除くサービスは横ばい。前月は0.1％上昇でした。
航空運賃は4.0％上昇。エネルギー価格は下落したものの、賃金の上昇や春の旅行需要が反映されたとみられます。宿泊費も大きく上昇しました。
エコノミストの試算によると、当局者がインフレ抑制の進捗を測る上で注目している住宅以外のコアサービスは0.4％上昇。2月は0.5％上昇でした。
モノのコアは0.2％上昇。衣料品や新車の価格が上昇する半面、中古車やトラックは下落しました。
変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数は前年比で5.6％上昇と、6カ月ぶりに伸びが加速しました。2月は5.5％上昇でした。前月比では0.4％上昇しました。2月は0.5％上昇でした。
オックスフォード・エコノミクスのチーフエコノミスト、ライアン・スウィート氏は「インフレ率は徐々に鈍化するが、年内は高止まりすると予想する。市場の利下げ予想に反し、FRBは年内、金利を高水準に維持する可能性が高い」と述べました。
今回の発表におけるMT4 EAへの影響
今回の米3月消費者物価指数（CPI）発表時のドル円相場への影響をMT4チャートで見てみると、発表前133.75円ほどであったレートは発表後一気に100pips超下落。その後半値戻りし133.3円前後で持ちあいました。見かけ上CPIが下降したことから今後の利上げが減速するとの思惑があったのかもしれません。なお当社がリリースしている無料MT4 EAについては事前のメルマガ等でEAの事前ポジションの決済と稼働停止をうながしておりましたので影響はなかったものと思われます。
MT4チャートの日足でATRインジケーターを表示させてみるとドル円相場では昨年末から徐々にボラティリティが下落傾向にあります。ユーロドル相場についてはドル円よりもさらにボラティリティ下落が激しくなっています。どちらの通貨ペアでも重要指標発表時には相場が乱高下する傾向は続いておりますので、当社のリリースする無料MT4 EAをご使用の方はメルマガ等で注意喚起しているとして注意喚起しております注目の経済指標発表時にはEAの稼働停止、事前のポジション決済を実行されることをおすすめします。