日本円が急騰！介入か！？
3日、急激に円が買われたため、日銀の介入があったと考える市場参加者もいましたが、動きの規模が介入を確定づけるには十分に説得力があるとは言えないという見方もありました。
市場参加者はここ数週間にわたり、円の持続的な下落に対抗するため日銀が介入する可能性に備えていました。
3日の動きでは、ドルは2022年10月以来初めて1ドル150円を超え、その後一気に円が買われ147.30まで下落しました。
ロンドンのTrader Xの市場アナリスト、マイケル・ブラウンは、「これはすべて介入の特徴を備えています。それが介入でないというのは信じがたい偶然でなければならないでしょう」と述べました。
この日ドルは150.165まで円に対して上昇しましたが、直近で148.76円で取引されています。
一部のアナリストは、3日の円の動きが昨年政策立案者が通貨を支援するために介入したときよりもはるかに小さかったと指摘しています。というのも日本が2022年9月と10月に介入した際、円は最高値から最安値まで約4%上昇しましたが、この日の動きはおおよそ2%にとどまっているからです。
ロンドンのみずほ銀行のシニアエコノミスト、コリン・アッシャーは、「単に介入を期待していた人々が、介入と信じて反応した可能性もあるが、そのような理由なしに通貨が短期間でこれほど激しく動くのはかなり珍しい。そのような動きは通常、介入である」と述べました。
150円ラインが介入のポイント
1ドル150円ラインは、多くのトレーダーが、日本当局が過度のボラティリティと通貨の弱さに対する懸念を表明している日本当局が介入する可能性のポイントと考えているレベルです。
日本の財務省の高官は、日本が外国為替市場で介入したかどうかについてコメントを控えており、ニューヨーク連邦準備銀行もコメントの要求に応じていません。
コペンハーゲンのノルデアのチーフアナリスト、ニールス・クリステンセンは、「市場は明らかに150円ラインで非常に神経質になっており、市場参加者はこのライン付近でドル買いポジションを削減している。もしこれが介入であれば、それを最大限に活用するために確認するでしょう」と述べました。
日本円の下落をサポートするためには、当局はドルの外貨準備高を利用して円を売却する必要があります。財務大臣が介入の命令を発し、日本銀行がその命令を実行します。
一部の市場参加者は、日銀がディーラーに電話して円の買い相場や売り相場を尋ねる、いわゆる「レートチェック」を行っていた可能性があると指摘しています。トレーダーらはこれを介入の前兆の可能性があるとみています。
持続的な円安に対抗するために、日本当局は再びプレッシャーを受けています。米国の長期金利の上昇を見越して投資家が注目している一方、日本銀行は超低金利政策を続けています。
円は年初からドルに対して約12%下落し、最近数ヶ月間で米国通貨が急上昇しているため、多くの場合、他の中央銀行の見通しを複雑にしています。
日本企業が生産を海外に移し、燃料や原材料、機械部品に至るまで経済が輸入に大きく依存していることから、ここ最近の円安は問題視されています。
ニューヨークのOANDAのシニアマーケットアナリスト、エドワード・モヤは、「財務省は月末に公式介入データを発表するが、アジアで記者会見が開かれたり、主要当局者が早い段階でコメントを発表したりしても驚かない」と述べました
日本の政策担当者は、介入にドルを含む場合は主要7か国、特に米国のサポートを得ることが重要と考えています。
日本銀行（日銀）の金融緩和政策維持の決定により円が1ドル＝145円まで下落した後、円安を対策のために2022年9月に1998年以来の為替介入を実施しました。さらに円が３２年ぶり安値の151.94円まで下落した昨年10月にも再び介入しています。
今後の介入の可能性
それでは、今後日銀の介入の可能性はあるのでしょうか。ドルのさらなる上昇を支える要因は多く残っており、日本および他の国の政策担当者にとってさらなる頭痛の種が待ち構えている可能性があります。
例えば、6日の米国の雇用統計が予想を上回る好結果であれば、FRBのタカ派の議論を強化し、通貨バスケットに対する12週連続のドルの上昇を促す可能性があります。
モヤ氏は、「NFP（米国非農業部門雇用者数）の給与発表は目前ですが、一部のトレーダーは介入がおそらく週の後半まで待つ可能性が高いと考えています」と述べました。
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