米7月消費者物価指数
7月の米国消費者物価指数（CPI）が10日に発表されましたが前年同月比は市場予想の3.3％を下回る3.2%でした。しかし、前月の3.0%からは上昇しています。自動車や家具などの商品価格は低下しているものの、家賃は上昇しており相殺されているかたちです。
来月にはFOMCが予定されていますが、今回の結果を受けて来月も利上げを見送り現状維持となる可能性が高まっています。
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米7月消費者物価指数
10日、米7月消費者物価指数（CPI）の発表がありました。発表値は3.2％で前月の3.0％から上昇し、また市場予想の3.3％からは下回り、2021年3月以来の最小の年間ベースの増加です。 7月におけるアメリカの消費者物価は、家賃の上昇が主に自動車や家具などの商品の価格の低下によってほとんど相殺される形で、中程度に増加しました。この傾向は、連邦準備制度理事会（Fed）が来月も利上げを見送る可能性を示唆するものとなるかもしれません。
木曜日に労働省から発表された報告書は、基本的なインフレ圧力が先月さらに緩和されたことも示しています。揮発性のある食品やエネルギーの成分を除いた価格の年間上昇率であるいわゆるコアインフレーションは、ほぼ2年ぶりの最小となりました。
物価の中程度の上昇と労働市場の冷え込みにより、アメリカの中央銀行が景気の「軟着陸」を実現できるというエコノミストたちの確信が強まりました。これは、景気後退について1年間心配された後のことです。
「インフレに関する重要な進展がなされ、持続的なディスインフレーションの傾向が明らかです」と、ロサンゼルスのロヨラ・メリーマウント大学のファイナンスおよび経済学の教授であるソン・ウォン・ソンは述べています。「中央銀行はインフレを抑えるキャンペーンを止める時がきており、しばらく様子を見るべきです。」
先月、消費者物価指数は0.2%上昇し、6月の増加と一致しました。住居費がCPIの増加の90%以上を占め、賃貸費用が0.4%上昇しました。
食品価格は0.2%上昇しました。食品雑貨の価格は6月に変わらなかった後、0.3%上昇しました。卵、牛肉、乳製品、果物、野菜の価格の上昇により、食品雑貨の価格が上昇しました。それにもかかわらず、食品雑貨店の価格は大幅に減速し、2022年8月に13.5%でピークを迎えた後、2023年7月に年間ベースで3.6%上昇しました。
レストランの食事価格は0.2%上昇し、パンデミック前の傾向に戻るスローペースとなりました。エネルギー製品のコストはわずかに0.1%上昇し、ガソリン価格もわずかに上昇しました。7月下旬にガソリンスタンドでの価格が跳ね上がったことは、おそらく8月のインフレ報告に反映されるでしょう。
年間CPI率の増加は、価格が昨年7月に急騰した後、40年以上ぶりのペースでインフレを押し上げた跳躍を受けて、13ヶ月ぶりに初めて増加しました。価格が去年の7月に落ち着いた後、インフレを40年以上ぶりに見ることのないペースに推進した急騰があり、これによりベースが低下しました。
消費者物価指数（CPI）の上昇ペースの鈍化
年間消費者物価は、2022年6月の9.1%のピークから下落しました。CPIは過去3ヶ月間で1.9%の年率で上昇しましたが、これは2020年6月以来の最も遅いペースで、6月の2.7%から減速しました。連邦準備制度理事会（Fed）のインフレ目標は2%です。
ロイターのアンケートを受けたエコノミストたちは、先月のCPIが0.2%上昇し、前年同月比で3.3%上昇すると予測していました。
「経済がゆっくりと進んでおり、仕事の需要と供給に少し余裕ができている状況で、人々は広く価格が安定していると感じています。」と、ダラスのコメリカ銀行のチーフエコノミストであるビル・アダムスは述べています。
CPI報告書は、Fedの9月19日から20日の政策会合のうちの1つです。金融市場は圧倒的に、中央銀行がその会合で政策金利を変更しないと予想しており、CMEグループのFedWatchツールによれば、その通りの傾向があります。2022年3月以来、Fedは基準となる翌日物の金利を5.25％引き上げ、現在の5.25%〜5.50%の範囲にしました。
ウォールストリートの株式市場は上昇していました。ドルは通貨バスケットに対してわずかに下落しました。米国債価格は下落しました。
部門別の消費者物価指数（CPI）
賃貸費用は高水準のままです。食品とエネルギーを除いた場合、7月のCPIは0.2%上昇し、6月の上昇と一致しました。基本的なインフレは、コア商品価格が0.3%下落し、それに続いて0.1%下落したことによって抑制されました。商品のデフレーションは、中古車やトラックの価格が1.3%減少したことによって引き起こされました。新車や家具の価格も減少しました。
しかし、サービスのインフレは依然として堅調で、3ヶ月連続で0.3%上昇しました。サービスは、高い賃貸費用に支えられました。オーナーズ・エクイバレント・レント（OER）は、住宅所有者が賃貸料金を支払うか、賃貸料金を受け取ることになる金額を示す指標で、6月に0.4%上昇した後、0.5%上昇しました
独立した指標は、アパートメントの供給が増えるにつれて賃貸費用が下降傾向にあることを示しています。CPIの賃貸料金の指標は、しばしば数ヶ月遅れて独立したゲージに比べています。賃貸料の年間増加率は、3月に8.1%を上回った後、7月に7.7%に減速しました。
「住宅のディスインフレーションは、今後数ヶ月で勢いを増すでしょう」と、EY-パーセノンのシニアエコノミストであるリディア・ブサールは述べています。
自動車保険、教育、娯楽のコストも増加しました。しかし、航空券の料金は8.1%減少し、4ヶ月連続で下落しました。ホテルとモーテルの部屋は先月、より安価でした。
コアCPIについて
7月までの12ヶ月間で、いわゆるコアCPIは4.7%上昇しました。これは2021年10月以来の最小の年間ベースの増加で、6月の4.8%の上昇に続きます。コアPCEは過去3ヶ月間で年率3.1%上昇し、これは2021年9月以来の最も遅いペースで、6月に4.1%上昇した後のものです。
しかし、経済はまだ安全地帯には達していません。労働市場は減速しているものの、状況は依然として緊張しており、賃金が高止まりし、着実な経済成長を牽引しています。ストライキの連続、国中に広がる熱波、そして続くロシア・ウクライナ戦争は、インフレ圧力を助長する可能性があり、エコノミストたちは警告しています。
冷え込むインフレは、家計の購買力向上を意味し、需要を支えています。全従業員の実質平均時給収入は7月に0.3%増加しました。
「この報告書は、私たちが最後の利上げを見たという保証をまだ提供していない」と、ロンドンのウィリアム・ブレアのマクロアナリストであるリチャード・ド・シャザルは述べています。
別の報告書によれば、木曜日に労働省は州の失業手当の初回申請が、8月5日に終了した週に季節調整済みで21,000件増加し、エコノミストの予想を上回る23万件となりました。
予想を上回る大幅な上昇は、以前に詐欺的な申請に問題があった州であるオハイオ州での申請が急増したことによるものでした。イエロートラッキングの崩壊もエコノミストによって要因として挙げられました。
初週の支援を受けた後の給付を受ける人々の数、すなわち雇用の指標は、7月29日に終了した週に8,000人減少し、168.4万人となりました。一部の解雇された労働者は短期間の失業を経験しています。
今回の発表におけるMT4 EAへの影響
今回の米7月消費者物価指数発表時のドル円相場への影響をMT4チャートで見てみると、発表前143.54円付近でしたが、発表後は143.4円あたりまでいったん下げ、すぐに上昇。そこからも徐々に上昇幅を広げ144.8円付近で落ち着きました。なお当社がリリースしている無料MT4 EAについては影響はありませんでした。
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