米国は利率を据え置く段階にきている？
8日、最新の経済データの方向に急な変化がなければ、FRBは、利上げをせずに利率を据え置く段階に来ている可能性があると、フィラデルフィア連銀総裁のパトリック・ハーカーは述べました。
ハーカーは、フィラデルフィアで行われるイベントでのスピーチのための準備で述べたところによれば、「今から9月中旬までの間に驚くほど新しいデータが出てこない限り、我々は慎重になり、利率を一定に保ち、すでに行っている金融政策の効果を発揮させる段階に来ている可能性があると考えています」と述べています。
もし利上げを止めるのが適切なら、「しばらくはその状態を保つ必要があります。パンデミックは私たちに「絶対にない」と言ってはいけないと教えてくれましたが、私は現時点で政策金利を急速に引き下げる必要性に対する見通しはありません」と述べました。
ハーカーは今年、金利設定の連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を持ち、先月の利上げを支持しました。彼の発言は、FOMCの9月19日から20日の会合での利上げに対する傾向を示すFOMCのメンバーからの最も強力なものかもしれません。
一方で、今年の政策には投票権がないアトランタ連銀総裁のラファエル・ボスティックは、もう利上げは必要ないと考えています。
ただし、一部のFRBの当局者はまだ異なる見解を持っています。月曜日に、FRBのガバナーであるミシェル・ボウマンは、まだインフレが比較的高い水準にあり、経済成長も続いていることから、今後も利上げが必要だと述べました。
同時に、ニューヨーク連銀総裁であり、FOMCの副議長であり、委員会の常任投票権を持つジョン・ウィリアムズは、月曜日に発表されたニューヨーク・タイムズのインタビューで、「ピークの金利にかなり近づいていると思う」と述べましたが、その問題に対する明確な立場を示すことは避けました。
インフレの緩和は今後も続くとの予想
ハーカーは他のFRB関係者と同様に、今年の同じ時期に40年ぶりの高水準だったインフレが大幅に緩和された最近のデータを歓迎しており、これが今後も続くと予想しています。ハーカーは、食品とエネルギーのコストを除いた個人消費支出物価指数（PCE）が、年末までに4％をわずかに下回り、2024年には3％未満に下がり、「2025年には2％の目標に向かって安定する」と述べました。
FRBは先月の会合で、基準政策金利を0.25％引き上げ、5.25％から5.50％の範囲に設定しました。政策立案者たちの6月の会合での予測によれば、それを上回る利上げを予想する意見が多かったものの、最近のインフレの緩和により、その問題についてより詳細な議論が行われています。
ハーカーは、失業率がわずかに上昇し、2023年7月時点での3.5％から、最近の経済成長のペースが鈍化することを予想しています。
「要するに、私は経済活動のわずかな減速と、ゆっくりとしたデフレーションが予想されます」とハーカーは述べました。「言いたいことが伝わっている希望の着陸に向けての飛行路に私たちはいると考えていますが、これまでにはなかなか実現しなかったものです。」
FRBの関係者は今後数週間で、インフレ、雇用市場、広範な経済に関する重要なデータを受ける予定であり、これらのデータは9月に再び会合する際の議論を刺激するでしょう。
消費者物価指数（CPI）に注目
次に注目すべきは、7月の消費者物価指数（CPI）の発表です。これは10日に公表される予定です。これによって、1年間で初めての年々のインフレ加速が示されると予想されていますが、これはいわゆる「基礎効果」によって主に引き起こされるものと見られています。つまり、1年前の読み取りが計算から外れるためです。月単位のベースでは、消費者物価は0.2％増加すると予想されており、これは6月と同じペースで、昨年を通じて見られた高いインフレ率よりもかなり低い水準です。
インフレが急速に再加速するリスクについて尋ねられた際、ハーカーはそれは彼の予想に含まれていないと述べました。つまり「私たちの予測は、インフレが急速に再び上昇する可能性はないというものです」と述べています。
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